Alternativas de ahorro a los planes de pensiones

Nos hemos acostumbrado a identificar planes de planes de pensiones con ahorro para la jubilación. La realidad es que el mercado de productos financieros es mucho más amplio y hay alternativas a los planes de pensiones para ahorrar a largo plazo que todo español debería conocer antes de tomar una decisión.

Tener un plan de pensión es mejor que no tener nada, pero dista mucho de ser el producto de ahorro óptimo para el ahorrador medio y, desde luego, no debería ser tu única inversión. La elección dependerá de cuánto tiempo te quede hasta jubilarte, del riesgo que quieras asumir y de si puedes necesitar ese dinero antes.

👉 En este artículo podrás qué es un plan de pensiones y cómo funciona, además de lo que nadie te cuenta sobre ellos para tenerlo más claro.

Si los planes no valen, ¿qué otros productos de ahorro a largo plazo sí son recomendables? Es fácil que los depósitos se te hayan pasado por la cabeza. Olvídate de ellos. Los depósitos son muy seguros, pero su rentabilidad es tan limitada que no te servirán para alcanzar sus objetivos. De hecho, invertir solo en depósitos es uno de los errores más habituales al planificar tu jubilación.

Por fortuna hay más opciones a los planes de pensiones: PPA, PIAS, Fondos de Inversión, Unit Linked, Fondos indexados y ETFs e inversión directa en bolsa. Estas son las seis opciones mejores que un plan que debes conocer. Cada una tiene sus ventajas e inconvenientes, y también puedes combinar varios productos.

🔎 Para compararlos, vamos a repasar cómo funcionan, cuándo puedes recuperar tus ahorros, qué impuestos pagarás y qué costes y riesgos conviene revisar antes de contratar.

Comparativa de alternativas a los planes de pensiones

Antes de entrar en cada producto, esta tabla resume las principales diferencias entre las opciones para ahorrar para la jubilación. Incluimos el plan de pensiones como referencia para que puedas comparar qué cambia en cada caso.

Producto	Cuándo puedes recuperar el dinero	Fiscalidad	Riesgo o garantía	Costes que conviene revisar
Plan de pensiones individual	Jubilación y otros supuestos legales. También derechos correspondientes a aportaciones con al menos diez años.	Las aportaciones pueden reducir la base del IRPF, con límites. Al rescatar, tributas por todo lo cobrado como renta del trabajo.	Depende de las inversiones. No garantiza el capital salvo garantía específica.	Gestión y depósito.
PPA	Disponibilidad limitada, similar a la del plan de pensiones.	Reducción por aportaciones y tributación del rescate como renta del trabajo, como en los planes.	Interés garantizado por la aseguradora según contrato.	Gastos del seguro y rentabilidad garantizada neta.
PIAS	Permite rescatar según las condiciones de la póliza; puede haber penalizaciones.	No desgrava. Ventaja fiscal si constituyes una renta vitalicia cumpliendo los requisitos.	Puede ser garantizado o asumir riesgo de mercado.	Gastos del seguro, de las inversiones y posibles penalizaciones de rescate.
Unit Linked	Según las condiciones de rescate del seguro.	No desgrava. Por regla general, al rescatar tributas por el beneficio como renta del ahorro.	Tú asumes el riesgo de las inversiones.	Gastos del seguro y de los fondos o activos vinculados.
Fondos de inversión	Habitualmente, reembolso en unos días.	No desgravan. Tributas por la ganancia al reembolsar; permiten traspasos sin tributar si cumplen los requisitos.	Depende de la cartera; no todos tienen el mismo riesgo.	Gastos corrientes y posibles comisiones de entrada o salida.
Fondos indexados	Habitualmente, reembolso en unos días.	La misma fiscalidad que los demás fondos de inversión.	Depende del índice que sigan. El capital no está garantizado.	Gastos corrientes y, si la contratas, gestión de la cartera.
ETF	Venta en bolsa durante el horario de negociación, según la liquidez disponible.	Tributas por la ganancia al vender y por los repartos que recibas. Como regla general, sin traspasos libres de tributación.	Depende de los activos en los que inviertan.	Gastos del ETF, operativa del bróker y diferencia entre precio de compra y venta.
Acciones de bolsa	Venta durante el horario de mercado, si hay compradores.	Tributas por las ganancias al vender y por los dividendos. No desgravan por la inversión.	Riesgo de las empresas elegidas y de concentración de la cartera.	Compraventa, posible custodia y cambio de divisa.

💡 Poder recuperar el dinero no significa recuperar siempre todo lo que has aportado. Si vendes después de una caída o tu seguro aplica una penalización por rescate, puedes recibir menos.

En los PIAS, dejar pasar cinco años no basta para disfrutar de la exención sobre la ganancia acumulada: debes constituir una renta vitalicia y cumplir los demás requisitos. Esa renta tiene su propia tributación.

PPA o Plan de Previsión Asegurado

Más que una opción frente a los planes de pensiones se trata de su versión aseguradora. Un PPA tiene las mismas ventajas que un plan de pensiones en la renta y también las mismas desventajas al rescatar el dinero.

Ventajas del PPA frente a los planes de pensiones

La única ventaja concreta que presenta este producto es que el dinero que inviertes está garantizado por la aseguradora. Esta garantía no existe con un plan de pensiones. Con un PPA recuperarás toda la inversión inicial, algo que no harás con tu plan de pensiones.

Eso sí, como con otras inversiones garantizadas, el rendimiento se asemejará más al de los planes conservadores, que pueden no ser la mejor opción para ahorrar a largo plazo.

A esto hay que añadir que, al tratarse de un seguro de vida-ahorro, puede incluir un capital adicional por fallecimiento para los beneficiarios, según lo contratado.

Desventajas del PPA frente a los planes de pensiones

En toda inversión existe una máxima: sin riesgo no hay rentabilidad. Los PPA son más seguros, pero también mucho menos rentables. Tanto que encajan principalmente en la parte más conservadora de tu ahorro. Su garantía tiene como contrapartida un menor potencial de crecimiento que las inversiones con más riesgo, y la inflación puede restar poder adquisitivo al dinero acumulado.

💰 Antes de contratar, revisa qué rentabilidad te queda después de los gastos del seguro y durante cuánto tiempo se garantiza ese interés.

Además, mantienen dos limitaciones de los planes de pensiones: no puedes disponer libremente del dinero y, al rescatarlo, tributas como rendimiento del trabajo por lo cobrado, no solo por los beneficios.

Desde 2025 también puedes recuperar los derechos correspondientes a aportaciones con al menos diez años de antigüedad. Esto amplía las posibilidades de rescate, pero no convierte al PPA en un producto disponible en cualquier momento.

👉 Si te parece interesante, aquí puedes ver qué es un PPA al detalle

PIAS o Plan Individual de Ahorro Sistemático

Los PIAS son un seguro de ahorro, como los PPA. Su propio nombre define muy bien su objetivo: ahorrar de forma sistemática todos los meses. Es un producto pensado para que puedas realizar pequeñas aportaciones mensuales y así ahorrar a largo plazo.

Los PIAS han tenido siempre fama de producto conservador, pero hay opciones con distintos niveles de riesgo. Algunos ofrecen garantías y otros invierten en fondos cuyo valor puede subir o bajar y aprovechar el interés compuesto a largo plazo. Por eso, antes de elegir un PIAS para la jubilación, conviene saber dónde invertirá tu dinero.

Es una de las alternativas a los planes de pensiones que más ha crecido en los últimos años por esa flexibilidad para adaptarse a diferentes perfiles de inversión.

👉 Si tienes duda de si se adaptarán a ti, aquí tienes las claves sobre qué es un PIAs.

Ventajas del PIAS frente al plan de pensiones

La principal ventaja del PIAS es que no tendrás que esperar a jubilarte ni cumplir los supuestos de rescate de un plan de pensiones para acceder a tus ahorros. Eso sí, debes revisar las condiciones del seguro y cuánto recibirías si lo cancelas.

Su otra ventaja es fiscal: la ganancia acumulada puede quedar exenta si transformas el ahorro en una renta vitalicia, han pasado más de cinco años desde la primera aportación y cumples los demás requisitos del producto. Después, solo una parte de cada renta cobrada tributa, según tu edad al constituirla. Cuanto mayor seas en ese momento, menor será el porcentaje sujeto a impuestos.

💡 Si recuperas el PIAS como capital, aunque hayan pasado esos cinco años, tributarás por el beneficio. Esperar por sí solo no da derecho a la exención.

Desventajas del PIAS frente a plan de pensiones

El inconveniente de los PIAS en comparación con los planes de pensiones es que no podrás desgravar por las aportaciones que realices. Si quieres pagar menos en la renta cada año este producto no te ayudará a lograrlo; un plan de pensiones sí. Otra cosa es que después compense de verdad aportar al plan para desgravar.

💰 También conviene revisar los costes de entrada, los gastos del seguro y de las inversiones, y las posibles penalizaciones por rescatar antes de tiempo. Según el contrato, pueden reducir de forma importante el dinero que realmente se invierte o que recuperas.

Además, las aportaciones tienen un límite conjunto de 8.000 euros al año y 240.000 euros en total por persona, aunque tengas varios PIAS. Este último límite se refiere a lo aportado, no a las ganancias que acumules.

Además, la oferta de PIAs es todavía no es tan amplia como la de un plan de pensiones, así que tendrás menos donde elegir. Del mismo modo, si no estás conforme con el PIAS que tienes podrás traspasar tus ahorros a otro, aunque las alternativas seguirán siendo limitadas y, sobre todo, más difíciles de comparar. Esta es una de las desventajas y riesgos de los PIAS.

Como el resto de seguros, están supervisados por la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (DGSFP).

Unit Linked

Los Unit Linked son también un seguro de vida-ahorro, como las dos alternativas anteriores al plan de pensiones. Se estructuran en torno a cestas de fondos de inversión, generalmente adaptadas en función del riesgo que quieras correr, aunque también los hay en los que puedes elegir entre los fondos o carteras que ofrece la aseguradora.

Ventajas de los Unit Linked frente al plan de pensiones

a principal ventaja de los Unit Linked es su versatilidad. Puedes adaptar el riesgo que asumes cambiando de una cesta a otra dentro del mismo seguro, según las opciones y condiciones del contrato.

Estos cambios internos no generan tributación si el seguro cumple los requisitos fiscales correspondientes durante toda su vigencia.

También permiten repartir la inversión entre distintos fondos. La diversificación dependerá de lo que tengan esos fondos en cartera: un Unit Linked no está necesariamente más diversificado que un plan de pensiones.

En un Unit Linked una parte del dinero que aportas se destina a la cobertura del seguro de vida. En caso de fallecimiento, los beneficiarios designados cobrarán la prestación prevista en la póliza.

Puedes recuperar el dinero según las condiciones de rescate del contrato, sin tener que esperar a jubilarte. Por regla general, si lo cobras como capital, tributarás como rendimiento del capital mobiliario solo por el beneficio, no por los ahorros aportados.

Del mismo modo, se trata de un producto muy diversificado, más que un solo plan de pensiones. Para que lo entiendas mejor, con la mayoría de los Unit Linked estarás invirtiendo en varios fondos, lo que equivaldría a tener más de un fondo de pensiones.

Desventajas de los Unit Linked frente al plan de pensiones

Como ocurre con el resto de productos de ahorro para la jubilación, los Unit Linked tampoco desgravan en la declaración de la renta.

Además, tú asumes el riesgo de las inversiones. Que el producto sea un seguro de vida no significa que tu ahorro esté protegido frente a las caídas del mercado.

💰 A los gastos de la cobertura de fallecimiento pueden sumarse los de gestión del seguro, los de los fondos y posibles costes de entrada o rescate. Conviene revisar el coste total, porque todo ese dinero reduce la rentabilidad que llega a tu bolsillo.

Eso sí, esta cantidad suele ser mínima, pero aun así deberías tenerla en cuenta. A modo de ejemplo, si inviertes 1.000 euros al año apenas 20 euros serán para la prima del seguro de vida. Para una inversión a largo plazo de 30 años estaríamos hablando de 600 euros de un total de 30.000 aportados. Si supones que puedes obtener una rentabilidad anual del 4% habrías dejado de ganar 566 euros aproximadamente por el interés compuesto.

🔎 Cambiar de fondos dentro del seguro no es lo mismo que cambiar de Unit Linked. Como regla general, para llevarte el ahorro a otra póliza tendrás que rescatar y tributar por el beneficio.

👉 ¿Te interesan los Unit Linked? Aquí puedes ver cómo funciona un Unit Linked y si es para ti.

Fondos de inversión

Los fondos de inversión son quizás la alternativa más clara a un plan de pensiones. Si no te interesan los planes y quieres invertir, los fondos tienen muchas ventajas.

El funcionamiento de un fondo de inversión guarda muchas similitudes con el de un fondo de pensiones, que es donde se invierte el dinero de tu plan. Y es que ambos invierten en diferentes productos en función de sus objetivos y nivel de riesgo.

Además, con los fondos que cumplen los requisitos puedes traspasar tus ahorros de uno a otro sin pagar impuestos en ese momento. Es lo que se conoce como diferimiento fiscal y es una de sus grandes ventajas para ahorrar de cara a la jubilación.

Ventajas de los fondos de inversión frente a los planes de pensiones

Los fondos de inversión son totalmente líquidos. Podrás recuperar tu dinero cuando quieras sin tener que dar ningún tipo de explicación ni reunir condiciones especiales. El proceso es tan fácil como solicitar el reembolso a la entidad financiera y en unos días tendrás el dinero en la cuenta. Conviene revisar los plazos y las posibles comisiones de salida de cada fondo.

La oferta de fondos de inversión es enorme, mucho más amplia que la de los planes de pensiones. La industria de fondos incluye productos de todo tipo y para todos los gustos. Tanto si apuestas por la gestión activa, como si sigues a algún gestor concreto o te interesa crear una cartera basada en la gestión pasiva, encontrarás un fondo para ti.

La fiscalidad de los fondos de inversión es clara: al reembolsar, solo pagas impuestos por las ganancias, dentro de las rentas del ahorro. Además, las pérdidas pueden compensarse con ganancias de otras inversiones y, si queda saldo pendiente, durante los cuatro años siguientes, siguiendo las reglas del IRPF.

Los fondos también facilitan la diversificación al reunir distintos activos en una misma inversión. Eso sí, un fondo centrado en un sector o país tendrá una concentración diferente a la de uno global.

💡 Los traspasos te permiten cambiar de estrategia sin pasar por Hacienda en cada ajuste. Para conservar esa ventaja, debes solicitar un traspaso de fondos, sin retirar primero el dinero a tu cuenta.

Desventajas de los fondos de inversión frente a los planes de pensiones

Las aportaciones a fondos de inversión no reducen la base del IRPF, como sí pueden hacerlo las de los planes de pensiones.

Además, puedes perder dinero si las inversiones evolucionan mal, algo que también sucede con los planes no garantizados. La facilidad para reembolsar no elimina ese riesgo.

💰 También hay fondos caros. Revisa los gastos corrientes y las posibles comisiones de suscripción, reembolso o comercialización: pueden restar una parte importante de tu rentabilidad a largo plazo.

Y pese a todo, seguimos ante una de las mejores alternativas a los planes de pensiones que encontrarás. Su flexibilidad permite construir una cartera de fondos adaptada a tus objetivos y modificarla conforme se acerque la jubilación.

Fondos indexados y ETFs

Los fondos indexados y los ETF son dos productos ligeramente diferentes, pero ambos son clave en la mayoría de carteras de gestión pasiva.

El objetivo de los primeros es replicar el comportamiento de un índice bursátil, como por ejemplo el Ibex 35. Los segundos también lo hacen, sólo que además puede usarse para replicar sectores enteros, la economía de países e incluso de regiones enteras. Además, se compran y venden en bolsa, como las acciones.

Ventajas de los ETF y los fondos indexados frente a los planes de pensiones

Los fondos indexados no dejan de ser fondos de inversión, así que mantienen las ventajas que acabamos de ver: disponibilidad del dinero y posibilidad de traspasar entre fondos sin tributar, siempre que se cumplan los requisitos.

Los ETF también permiten acceder al dinero sin esperar a la jubilación, mediante su venta en bolsa. En ambos productos, al vender o reembolsar pagas impuestos por la ganancia, no por todo el ahorro que has aportado.

Además de esta diferencia, los ETFs y fondos ganan a los planes en liquidez (puedes acceder a tus ahorros cuando quieras) y en fiscalidad (sólo pagas impuestos por el beneficio, no por el ahorro que has aportado).

A esto se añaden comisiones de gestión más limitadas. Esta es una ventaja común a casi todos los productos de gestión pasiva, y una oferta enorme.

Con un índice amplio puedes invertir en muchas empresas sin tener que elegirlas una a una. Es una forma sencilla de construir la parte de bolsa de tu ahorro para la jubilación.

Los fondos indexados y los ETF también son más fáciles de gestionar de forma personal.

Estas son a grandes rasgos las diferencias entre ETFs y fondos indexados.

Desventajas de los ETF y los fondos indexados frente a los planes de pensiones

ETF y fondos indexados no desgravan al hacer la declaración de la renta. Una vez más, si quieres ahorrar impuestos por el dinero que inviertes, con estos productos no lo conseguirás.

💰 En los ETF, a los gastos del propio producto se suman los costes de operar con tu bróker y la diferencia entre el precio de compra y el de venta. Revisa las tarifas, especialmente si haces aportaciones pequeñas y frecuentes.

Por último, replicar un índice no protege tu capital frente a las caídas. El riesgo dependerá del mercado que siga y de su concentración.

En el caso de los ETF cada vez que compres o vendas tendrás que pagar comisiones, ya que este producto funciona como las acciones. Con un plan de pensiones el traspaso es 100% gratuito salvo que hayas caído en la trampa de aceptar un regalo para abrir el tuyo o por cambiarlo de banco.

💰 En los ETF, a los gastos del propio producto se suman los costes de operar con tu bróker y la diferencia entre el precio de compra y el de venta. Revisa las tarifas, especialmente si haces aportaciones pequeñas y frecuentes.

Por último, replicar un índice no protege tu capital frente a las caídas. El riesgo dependerá del mercado que siga y de su concentración.

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Acciones de bolsa

La inversión directa en bolsa es siempre una opción frente a planes de pensiones y cualquier otro producto. De hecho, es una de las fórmulas más habituales para empezar a invertir, aunque no por ello la mejor.

Al final, un plan de pensiones de renta variable lo que hará es invertir en bolsa. La diferencia es que habrá un equipo gestor encargado de decidir dónde invertir.

Ventajas de la inversión en bolsa frente a los planes de pensiones

La bolsa es 100% líquida en los principales mercados. Salvo casos muy concretos vas a poder retirar tu dinero en cualquier momento y en el instante que tú elijas.

Con las acciones sólo pagas dinero por las ganancias que obtengas al vender, no por toda la inversión. Además, en caso de pérdidas podrás compensarlas con otras ganancias obtenidas en ese año o durante los cuatro años siguientes al hacer la declaración de la renta.

Si las empresas reparten dividendos, también tendrás que declararlos como rendimientos del capital mobiliario, aunque decidas reinvertirlos.

Desventajas de las acciones frente los planes de pensiones

Si optas por invertir directamente en bolsa va a ser mucho más complicado que puedas diversificar. Un fondo de pensiones invierte en muchos activos. Si es de renta variable tendrá varias acciones en cartera de diferentes sectores y países. Para alcanzar ese grado de diversificación necesitarás invertir mucho más dinero que lo que aportarías al plan de pensiones.

También tendrás que dedicar tiempo a analizar las empresas y seguir su evolución. Concentrar el ahorro para la jubilación en unas pocas compañías aumenta la dependencia de sus resultados.

🟨 Con las acciones no podrás deducir las aportaciones en la declaración de la renta. Además, no cuentan con el régimen de traspasos sin tributación: si vendes con ganancias para comprar otras acciones, tendrás que declarar ese beneficio en la base del ahorro.

💡 Esto no impide aprovechar el interés compuesto. Puedes mantener la inversión y reinvertir los dividendos netos para que sigan trabajando. Lo que ocurre es que los impuestos por dividendos y ventas con ganancias reducen el dinero que puedes reinvertir.

Cómo acertar con el producto de ahorro para tu jubilación

Para elegir entre estas alternativas a los planes de pensiones, hay cinco cuestiones que conviene tener claras:

• Cuánto tiempo te queda hasta jubilarte. Ahorrar con treinta años por delante permite plantear una estrategia diferente a la de quien necesitará empezar a usar ese dinero dentro de cinco.
• Si puedes necesitar el dinero antes. Comprueba cuándo podrás recuperarlo y si hay costes por hacerlo. Mantener un colchón para imprevistos te ayudará a no tocar el ahorro destinado a la jubilación.
• Qué riesgo puedes asumir. Piensa tanto en las pérdidas que podrías soportar económicamente como en las caídas con las que te sentirías cómodo. Elige una inversión que entiendas y puedas mantener.
• Cuánto pagas en total. Suma los gastos del producto y los de contratarlo, gestionarlo o recuperar el dinero. Compara opciones con un nivel de riesgo similar.
• Cómo quieres cobrarlo. Tener libertad para retirar cantidades según las necesites es diferente de comprometer el capital en una renta vitalicia. Esa elección también influye en los impuestos que pagarás.

Mi recomendación es que cuentes con la ayuda de un asesor financiero independiente para elegir el mejor producto de inversión para tu jubilación.

Te ayudará a elegir el producto mejor adaptado a tus objetivos (no los de tu banco) y a optimizar la fiscalidad, que es fundamental en la jubilación.

Si quieres que te ponga en contacto con el asesor financiero que lleva las inversiones de mi familia, pídemelo aquí.

Antes de ponerte en contacto, te haré 2 preguntas para asegurarme de que cumples los criterios para trabajar con ellos.